摘 要：文章通过梳理相关文献资料，分析我国公司治理结构的现状及存在的问题，探讨公司治理结构对企业经济绩效的影响机制。研究得出，完善的公司治理结构有利于提升企业经济绩效，目前我国公司治理结构仍存在诸多缺陷，制约了企业经济绩效的提升。文章建议应进一步健全公司法人治理结构以及优化股权结构，完善董事会制度，强化监事会职能，建立高管激励约束机制，并加强对中小股东权益的保护。还应完善相关法律法规，加大执法力度，为优化公司治理结构提供有力的法治保障。
关键词：公司治理结构；企业经济绩效；法律规制；影响机制
良好的公司治理结构是现代企业制度的基石，对提升企业经济绩效具有重要意义。我国经济正处于转型升级的关键阶段，迫切需要优化公司治理结构，激发企业活力，推动高质量发展。本文拟在梳理国内外相关研究成果的基础上，深入分析我国公司治理结构的现状及存在的问题，探讨完善公司治理结构的路径，为相关决策提供参考。
一、公司治理结构的内涵与理论基础
（一）公司治理结构的内涵界定
公司治理结构是指公司内部各利益相关者之间的权力配置和制衡机制。它涉及股东、董事会、监事会、管理层等各方主体，通过明确权责边界、规范运作流程，协调各方利益关系，引导其行为决策，以实现公司价值最大化。良好的公司治理结构应建立在权责明确、有效制衡、科学决策、规范运作的基础之上，既要发挥各治理主体积极性，又要防范“内部人控制”等问题，维护公司长远发展和全体股东利益。
（二）公司治理结构的理论基础
公司治理结构的理论基础主要包括委托代理理论、利益相关者理论和交易成本理论。委托代理理论强调所有权与经营权的分离，由于信息不对称和利益异质，容易引发代理问题，需要通过有效的公司治理机制加以规范。利益相关者理论突出公司社会属性，强调兼顾股东、债权人、员工等各方利益诉求，实现利益均衡。交易成本理论则指出，公司治理结构的设计应致力于减少治理成本，提高决策效率，最大限度压缩交易成本。三大理论分别从不同视角阐释了公司治理的内在机理，共同构成了公司治理结构的理论基石。
二、我国公司治理结构的现状及存在的问题
（一）我国公司治理结构的总体概况
改革开放以来，我国公司治理结构不断完善，初步建立了以公司法为核心的法律法规体系，形成了以股东会、董事会、监事会和经理层为主体的公司治理框架。目前，我国公司普遍设立了股东会、董事会和监事会，建立了相对规范的议事决策机制。独立董事制度、信息披露制度等也得到了广泛应用，公司运作的透明度有所提升。我国公司治理水平已经取得了长足进步，为企业持续健康发展奠定了制度基础。
（二）我国公司治理结构存在的主要问题
当前，我国公司治理结构尽管取得了一定成效，但仍存在诸多问题，如股权结构不合理，一股独大现象突出和内部人控制问题。关联交易和同业竞争问题也较为突出，损害了中小股东的利益。董事会运作不够规范，独立董事缺乏实质性作用。监事会监督不力，职能发挥不够充分。经理人员激励约束机制不健全，委托代理问题仍较为突出。中小股东合法权益保护不足，投资者回报机制有待进一步完善。这些问题制约了公司治理效能的充分发挥，亟待进一步改革完善。
三、公司治理结构对企业经济绩效的影响分析
（一）公司治理结构影响企业经济绩效的内在机理
公司治理结构通过构建科学的决策机制、监督机制和激励机制，可以有效规范企业经营行为，提升资源配置效率，进而推动企业经济绩效的提升。良好的公司治理结构有利于防范“内部人控制”和短期行为，促使管理层致力于企业长远发展，做出有利于股东长远利益的决策。规范的议事决策程序可以提高决策的民主性和科学性，有利于集思广益、少走弯路。有效的监督机制则可以防范管理层的机会主义行为，遏制权力滥用，减少代理成本。合理的激励机制能够将管理层利益与股东利益绑定，最大限度激发其积极性和创造力。良好的公司治理还有利于树立企业市场形象，拓宽融资渠道，获取更多优质资源，进而为企业创造更大价值。综合来看，公司治理结构可谓是企业经济绩效的“发动机”，其优劣直接关乎企业经营成败。
（二）我国公司治理结构对企业经济绩效的影响
当前，我国公司治理结构对企业经济绩效的影响可谓利弊并存。改革开放以来，公司治理水平不断提升，在一定程度上促进了企业经营效率的提高。特别是外部董事引入、管理层市场化选聘和契约化管理的推行，有力促进了国有企业的市场化转型，改善了经营绩效。我国公司治理结构仍存在诸多不足，在一定程度上制约了企业经济绩效的进一步提升。“一股独大”现象仍较为普遍，部分国有企业运营效率不高，难以充分激发市场活力。“内部人控制”问题仍较为突出，经理人员自利行为时有发生，损害了企业价值。关联交易操纵、信息披露不规范等问题易导致中小股东利益受损，加大企业运营风险。公司治理外部环境仍有待优化，执法力度不足，违法成本过低，一定程度上助长了违规行为。公司治理结构优化对提升我国企业经济绩效具有重要意义，尚需进一步深化改革，释放公司治理效能。
四、完善我国公司治理结构的路径探析
（一）优化公司股权结构
合理的股权结构是公司治理的基础。当前，我国公司股权结构普遍存在股权高度集中、“一股独大”现象突出等问题，应着力推进股权多元化改革。要大力发展机构投资者，发挥其“抱团取暖”功能，制衡控股股东权力。积极引入外部战略投资者，优化股东结构，完善公司治理内外部制衡机制。探索实施员工持股计划，将员工利益与公司利益绑定，形成利益共同体。稳妥推进国有企业混合所有制改革，在电力、电信、铁路等领域引入非国有资本，增强企业市场竞争力。支持民营企业在资本市场上市融资，完善企业股权结构。还应加强股权管理，防范过度融资和股权过度分散风险，为公司治理创造良好环境。
（二）完善董事会制度
董事会是公司治理的核心，对企业重大决策负有不可推卸的责任。优化董事会人员构成，适度提高外部董事比例，完善提名、选聘机制，充分发挥外部董事独立监督作用。明确董事权责边界，细化董事履职要求，完善问责和考核机制，压实董事勤勉尽责义务。规范“三会”运作，完善董事会专门委员会设置，提高决策的专业性和科学性。加强董事履职保障，完善履职补偿机制，提供必要的履职条件和手段。强化董事培训教育，提升董事专业能力，引导其树立正确的履职理念。还应健全董事问责机制，对失职、渎职行为依法追究责任，切实维护公司和股东的合法权益。
（三）强化监事会职能
监事会是公司治理的监督主体，在规范公司运作、防范经营风险方面肩负重任。要完善监事会构成，提高外部监事比例，充分发挥外部监事的专业优势。厘清监事会定位，聚焦监督检查职能，加强对董事、高管履职行为和公司财务的监督。创新监督方式方法，综合运用列席会议、审计检查、实地考察等手段，拓展监督广度和深度。健全上市公司监事会制度，充实监事会人员力量，完善监督问责机制。加强监事培训，提升业务能力，增强监督实效。还应强化监事责任追究，对玩忽职守、失职渎职行为严肃问责，促使监事恪尽职守、忠实履职。
（四）建立高管激励约束机制
公司高管是企业经营管理的直接责任人，其行为直接影响公司绩效。要建立科学的考核评价体系，将经营业绩、社会贡献、长远发展等纳入考核，引导高管兼顾短期业绩和长远价值。完善薪酬分配机制，建立“基本工资+绩效工资”的薪酬结构，将高管收入与企业效益挂钩，促进责权利相统一。探索实施股权激励，回报优秀高管，促使其增持公司股票，与公司形成利益共同体。建立职业经理人市场，完善选聘、考核、退出机制，促进能上能下、优胜劣汰。健全高管责任追究和违规惩戒机制，加大问责力度，防范道德风险。要加强高管诚信教育，引导其增强责任意识，恪守职业操守。
（五）加强中小股东权益保护
中小股东是资本市场的重要参与主体，其合法权益能否得到有效维护，关乎资本市场健康发展。要完善投资者保护法律法规，健全多元化纠纷解决机制，拓宽中小股东权益救济渠道。强化信息披露监管，提高信息披露质量，为中小股东决策提供有用信息。加强关联交易和同业竞争监管，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为，维护市场交易秩序。完善投资者回报机制，建立稳定的现金分红制度，增强中小股东获得感。发挥投资者保护机构“看门人”作用，及时发现和制止侵害行为，减少中小股东损失。还要加强投资者教育，引导中小股东理性维权、依法维权，共同营造良好的市场生态。
五、健全法律规制，为优化公司治理提供保障
（一）完善公司治理相关法律法规
法律是公司治理的基石。当前，我国虽已出台一系列公司治理相关法律法规，但仍存在法律供给不足、部分规定针对性不强等问题，难以为优化公司治理提供有力保障。未来应加快推进公司治理法律制度建设，制定专门的上市公司治理准则，细化信息披露、关联交易等监管要求；完善资本市场民事诉讼制度，拓宽中小投资者权益救济渠道；吸收借鉴国际先进经验，强化资本市场基础制度供给。同时，还应加强部门规章和自律规则制定，及时将监管实践中的经验上升为制度，补齐公司治理制度短板，为规范公司运作提供坚实制度支撑。
（二）加强公司治理相关执法力度
再好的法律，如果得不到有效执行，也难以发挥应有作用。当前，我国资本市场违法成本过低，违规违法行为时有发生，急需加大执法力度，切实维护良好市场秩序。应继续落实从严监管理念，从严从重查处资本市场违规违法行为，不断提高违法成本。加强监管执法协作，构建信息共享、联合惩戒的监管执法机制，形成监管合力。创新执法方式，综合运用现场检查、非现场监管、大数据分析等手段，提升执法的科学性和专业性。加大执法宣传力度，强化市场约束和舆论监督，震慑违法行为。还要加强执法队伍建设，提升执法人员专业素养，规范执法行为，维护执法公信力。
（三）发挥司法在公司治理中的作用
司法是维护公司治理规范运行的最后一道防线。应充分发挥司法在纠正公司治理失范行为、保护投资者合法权益等方面的积极作用。要加强公司治理相关审判体系建设，成立专门的商事法庭或合议庭，提高案件审理专业性。强化法官公司治理专业培训，提升驾驭复杂商事案件的能力。总结提炼公司治理司法审判规则，增强司法裁判说理性，提高司法审判质量。加强与行政执法部门的衔接配合，建立案件移送、信息共享等协作机制。要加强典型案例宣传，强化司法判决的示范引领作用，引导公司依法合规运作，推动形成尊重契约、诚实守信的市场文化。
六、结束语
公司治理结构是一个复杂的系统工程，需要综合施策、系统推进。优化公司治理结构，必须坚持市场化、法治化方向，在总结实践经验的基础上，从健全法人治理结构、完善中小股东保护、加强外部监管等方面入手，形成多元主体协同发力、法律制度有效保障的公司治理新格局，为提升企业经济绩效注入不竭动力。
（文 / 余承渊）
（作者简介：余承渊，福建师范大学法学院，法律硕士研究生，讲师。研究方向：民商法）
参考文献：
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